Sectoarele de cipuri și semiconductori au devenit din nou prăjitura de pe piață. La închiderea pieței pe 23 iunie, indicele Shenwan Secondary Semiconductor a crescut cu peste 5,16% într-o singură zi. După ce a crescut cu 7,98% într-o singură zi pe 17 iunie, Changyang a fost din nou retrasă. Instituțiile publice și private de capital consideră, în general, că boom-ul etapizat al semiconductorilor ar putea continua și că există loc amplu pentru dezvoltare pe termen lung.
Sectorul semiconductorilor a crescut recent
O analiză mai atentă arată că, în cadrul indicelui Shenwan Secondary Semiconductor, cele două acțiuni componente, Ashi Chuang și Guokewei, au crescut ambele cu 20% în aceeași zi. Dintre cele 47 de acțiuni componente ale indicelui, 16 acțiuni au crescut cu peste 5% într-o singură zi.
La închiderea bursei din 23 iunie, dintre cei 104 indici secundari Shenwan, semiconductorii au crescut cu 17,04% în această lună, clasându-se pe locul doi după automobile.
În același timp, valoarea netă a ETF-urilor legate de semiconductori, care conțin termenii „cipuri” și „semiconductori” în denumiri, a crescut și ea semnificativ. În același timp, valoarea netă a multor produse de fonduri active din industria semiconductorilor a crescut, de asemenea.
Din perspectiva perspectivelor de dezvoltare ale industriei de cipuri și semiconductori, instituțiile publice de capital au indicat, în general, că sunt optimiste cu privire la perspectivele de dezvoltare pe termen lung. China Southern Fund Shi Bo a declarat că continuă să fie optimist cu privire la procesul de localizare a industriei semiconductorilor. Catalizată de „lipsa globală de nuclee” și de alți factori, localizarea lanțului industriei semiconductorilor este imperativă. Fie că este vorba de materiale tradiționale pentru echipamente semiconductoare, fie de dezvoltarea semiconductorilor de a treia generație și a noilor tehnologii de proces, aceasta demonstrează hotărârea Chinei de a continua să cultive în domeniul semiconductorilor.
Potrivit lui Pan Yongchang de la Nord Fund, inovația și prosperitatea industriei tehnologice rezonează, iar impulsul creșterii pe termen mediu și lung este puternic. De exemplu, cererea pe termen scurt în domeniul semiconductorilor este puternică, iar oferta este limitată. Logica dezechilibrului pe termen scurt dintre cerere și ofertă rezonează cu logica pe termen mediu și lung, ceea ce ar putea impulsiona creșterea continuă a prosperității sectorului semiconductorilor.
Se așteaptă ca boom-ul industriei să continue să crească
Din perspectiva ofertei și cererii fazate, mulți investitori intervievați au declarat că boom-ul ascendent continuu al industriei semiconductorilor va fi un eveniment cu probabilitate ridicată. You Guoliang, managerul de fond al Great Wall Jiujia Innovation Growth Fund, a declarat că fundamentele sectorului semiconductorilor s-au îmbunătățit în ultimii ani, în special în ultimii doi ani, creșterea performanței companiilor conexe a fost în general relativ ridicată. Domeniul cipurilor a început să fie epuizat în al patrulea trimestru al anului trecut, iar prosperitatea industriei s-a îmbunătățit în continuare. Se poate observa că performanța multor companii listate la bursă din domeniul semiconductorilor continuă să crească rapid, în special a unor companii de semiconductori de putere, datorită impulsionării electrificării și inteligenței automobilelor, performanța raportului trimestrial din acest an fiind remarcabilă, depășind așteptările pieței.
Kong Xuebing, director general și manager de fond al departamentului de investiții al Fondului Jinxin, a subliniat recent că ar trebui să fie un eveniment cu probabilitate mare ca industria semiconductorilor să atingă o rată de creștere a performanței de peste 20% în 2021; de la proiectarea circuitelor integrate la fabricarea plachetelor, la ambalare și testare, atât volumul, cât și prețul au crescut la nivel global. Este un fenomen comun; se așteaptă ca producția globală de semiconductori să fie limitată până în 2022.
Xue Jiying, de la Ping An Fund, a declarat că, din perspectiva prosperității pe termen scurt, „recuperarea cererii + stocarea stocurilor + oferta insuficientă” a dus la o ofertă și o cerere globale de semiconductori reduse în prima jumătate a anului 2021. Fenomenul „lipsei de bază” este grav. Principalele motive sunt următoarele: din partea cererii, în ceea ce privește cererea din aval, cererea din aval pentru automobile și industrie se redresează rapid. Inovațiile structurale, cum ar fi 5G și vehiculele cu energie nouă, au adus o nouă creștere. În plus, epidemia afectează cererea de telefoane mobile și industria auto, iar cipurile din amonte digeră, în general, stocurile și recuperarea cererii. După ce oferta a fost limitată, companiile de terminale au crescut achizițiile de cipuri, iar companiile de cipuri au crescut cererea de napolitane. În prima jumătate a acestui an, contradicția pe termen scurt dintre cerere și ofertă s-a intensificat. Din perspectiva ofertei, oferta de procese mature este limitată, iar oferta globală generală de semiconductori este relativ mică. Vârful ultimei runde de expansiune a fost prima jumătate a anilor 2017-2018. După aceea, sub influența perturbărilor externe, în 2019 s-a înregistrat o expansiune mai redusă și investiții mai mici în echipamente. În 2020, investițiile în echipamente vor crește (+30% față de anul precedent), dar capacitatea reală de producție este scăzută (afectată de epidemie). Xue Jiying prezice că boom-ul industriei semiconductorilor va dura cel puțin până în prima jumătate a anului viitor. În aceste circumstanțe, oportunitățile de investiții în acest sector vor crește. Pentru industrie în sine, aceasta are o tendință bună. În condițiile unui boom ridicat, este mai util să se exploreze mai multe oportunități individuale de acțiuni.
Managerul de fonduri Invesco Great Wall, Yang Ruiwen, a declarat: „În primul rând, acesta este un ciclu de boom fără precedent al semiconductorilor, care se reflectă în creșterea evidentă a volumului și prețului, care va dura mai mult de doi ani; în al doilea rând, companiile de proiectare a cipurilor cu sprijin pentru capacitate vor beneficia de o reformă fără precedent a ofertei companiilor de proiectare a cipurilor; în al treilea rând, producătorii chinezi relevanți se vor confrunta cu oportunități istorice, iar cooperarea globală este cheia pentru reducerea impactului economic negativ; în al patrulea rând, deficitul de cipuri auto este cel mai devreme, iar probabilitatea este, de asemenea, cea mai timpurie. Zonele segmentate care rezolvă dificultățile de cerere și ofertă, dar vor aduce și mai multă „lipsă de bază” în alte domenii.
Shenzhen Yihu Investment Analysis consideră că, din perspectiva recentă a discului, acțiunile tehnologice ies treptat de pe fund, iar industria semiconductorilor este și mai fierbinte. Industria semiconductorilor este unul dintre sectoarele cele mai afectate de configurația globală a lanțului industrial. În contextul situației epidemice, întreruperile lanțului global și ale aprovizionării continuă, iar dilema „lipsei de nuclee” nu a fost atenuată eficient. În contextul dezechilibrelor dintre cererea și oferta de semiconductori, se așteaptă ca companiile din lanțul de aprovizionare cu semiconductori să mențină o prosperitate ridicată, concentrându-se pe semiconductorii de a treia generație, inclusiv oportunități de investiții conexe în segmentele MCU, circuitelor integrate driver și dispozitivelor RF.
Data publicării: 24 iunie 2021